ST嘉陵重大重组周六上会迎了局

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12月26日,中国证监会上市公司并购重组委发文称将于2018年12月29日召开事情聚会会议,审核中国嘉陵工业股份有限公司”)重大资产出售及刊行股份购置资产暨关联生意营业事项。

《证券日报》记者发现,近五年时间里,ST嘉陵已实验了两次重组,但均失败,而第三次,也就是本次重大资产重组时间也已凌驾一年,有道是“事不外三”,ST嘉陵这次重组能否乐成呢?

1元出售资产欠债

收购标的溢价均超2倍

据12月25日ST嘉陵通告显示,此次ST嘉陵重大资产重组整体方案为,首先由兵装整体获得所有所需批准后,拟向中国电子科技整体有限公司全资子公司中电力神无偿划转其持有的所有ST嘉陵22.34%股份。

其次,ST嘉陵拟作价6.05亿元向中电力神刊行股份购置其持有的空间电源100%股权,作价1.48亿元向力神股份刊行股份购置其持有的力神特电85%股权;最后ST嘉陵以1元的价钱向控股股东兵装整体出售制止2018年1月31日的所有资产及欠债。

资料显示,ST嘉陵2015 年、2016 年、2017年、2018年1月份-9月份扣非后归属于母公司的亏损划分为 2.04亿元、3.37亿元、2.36亿元和 1.72亿元。ST嘉陵拟置出资产的净资产制止评估基准日的账面价值为-4.02亿元,评估值为2233.89万元。

ST嘉陵体现,本次生意营业后,公司主营营业将变为特种锂离子电源的研发、生产、销售和手艺服务,盈利能力将得以显着提升,有利于增强公司一连谋划能力和抗风险能力。

那幺注入的锂电子电源资产真的能使ST嘉陵盈利能力显着提升吗?

据记者相识,空间电源建设时间为2018年1月18日,至今不满一年,注册资源仅1000万元,是中电力神承接中国电科十八所第二研究室特种锂离子电源相关谋划性营业资产而设立。力神特电前身为力神股份旗下特种电源事业部,其主营营业为特种锂离子电源的研发、生产、销售和手艺服务。

评估陈诉显示,制止评估日,天津空间电源的账面净资产为1.24亿元,评估值为5.95亿元,增值率为380.64%;力神特电净资产账面值为5059.43万元,评估值为1.74亿元,评估增值率为243.00%。

对此,香颂资源董事沈萌对《证券日报》记者体现,任何收购都可能存在溢价及溢价转化而来的商誉,至于商誉减值是否可能带来重大损失要看其业绩允许兑现情形。

记者还注重到,2016年至2018年前5个月,空间电源毛利率划分为59.37%、46.99%和 45.72%,力神特电毛利率划分为 53.84%、46.71%和52.01%,均远高于同时期民用锂离子电池行业上市公司锂电池研发、生产及销售相关的营业板块平均毛利率。

沈萌以为,个体公司或许由于独占的手艺或成本优势具有超出行业平均水平的体现,但要看这种超常体现是否具有完整的合理性,否则就可能存在业绩拔高或遮掩。