配资巴士瑞银:A股股票估值偏低 市场情绪好转股

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  2018是金融市场惊涛骇浪的一年,投资者对一样寻常年底泛起的“圣诞老人升浪”已不存在太大期望。我们以为,中国投资环璄在2019年充满挑战,经济及企业盈利增添将继续放慢,但投资价值与机缘依然存在。

  瑞银财富治理投资总监办公室亚太区股票主管叶勇俊及香港股票主管李智颖指出,受累于商业及增添风险,MSCI中国指数展望市盈率今年迄今下降凌驾20%,至2016年上半年以来的最低点。不外,基准情景是美国明年1月,对2000亿美元中国入口加征25%关税后,两国商业摩擦不进一步升级,预计明年企业盈利增添到达高单元数。

  岂论从绝对或者相对的角度来看,中国股票的估值偏低,甚至对负面新闻变得不大敏感。一旦市场情绪转好,股市会迅速反映过来。不外,只有泛起明确的经济及商业风险清除讯号,股市被重新估值的空间才较量大。

  不要忽略旧经济

  今年股市也许不是危急,而是时机。只管新经济股票受尽商业、增添及羁系风险的蹂躏,但久远看好电子商贸及手机游戏主题,同时不应忽略旧经济板块。短中期而言,偏好银行股,该行业现在并不昂贵,股息收益率也相当吸引。

  基于银行资金成本镌汰、手续费收入改善,以及资产质素稳固,导致贷款增添较预期理想及净利息差改善,预期银行未来几个季度盈利高于市场共识。

  同时,银行拨备前利润增添不错,注销坏帐及增添拨备有利于增添远景。鉴于此剖析,主要银行的资源水平丰裕,未来数年的股息收益稳固。

  电商股阴霾渐散

  今年是中国互联网股艰难的一年,未来一到两个季度行业依然面临宏观及羁系的挑战。可是随着现实及市场展望盈利及估值回归一致,行业的风险/回报已最先改善。

  在互联网领域里,基于游戏允许审批及网上广告增添的不确定性,相对于手游股,电商股明年的盈利阴霾加速散却。

  最后,期待政府出台更多经济刺激措施,这将利好基建及质料行业。此外,油价最近跌跌不休,但信任跌势是短暂的,中国主要石油企业现金流强劲及资产欠债表稳健,加上自然气需求理想,能源股有助于投资者渡过股市难关。